16-08-2019 / 23:40 h EFE

ualiza con datos al cierre de la Bolsa en tercer prrafo)

Nora Quintanilla

Nueva York, 16 ago (EFECOM).- Wall Street cierra una turbulenta semana que ha llevado al Dow Jones a su peor da del ao, con el mercado presa de una volatilidad alimentada por el conflicto comercial EE.UU.-China, y por una inversin en la curva de los tipos de la deuda que muchos consideran una seal de recesin.

Agosto no suele brillar por sus resultados debido al bajo volumen de negociacin, y tras la montaa rusa en la que se ha convertido la Bolsa de Nueva York los ltimos cinco das, todo apuntaba a que los principales ndices se despediran con notables prdidas semanales.

Pese a que la jornada de este viernes en el parqu neoyorquino fue positiva y se recuper algo de terreno, el Dow Jones de Industriales acumul un retroceso del 1,53 %, el selectivo S&P 500 del 1,03 % y el ndice compuesto Nasdaq del 0,79 %.

El mercado sigui con temor la evolucin de los bonos del Tesoro y vio caer los papeles a 30 aos a un mnimo histrico inferior al 2 %, pero la alarma salt con el descenso de los ttulos a 10 aos, de referencia para los prstamos hipotecarios, que arrastr a las principales firmas del sector financiero.

El mircoles, la rentabilidad de la deuda a 10 aos qued brevemente por debajo de la de 2 aos (1,623 % frente a 1,634 %) describiendo grficamente una "curva invertida" que ha precedido a varias recesiones y que no se produca desde 2005, lo que provoc un desplome en el parqu.

Wall Street haba cerrado optimista el da anterior ante el "mea culpa" del presidente Donald Trump sobre el alza arancelaria que haba anunciado para el 1 de septiembre, y que decidi retrasar en parte al 15 de diciembre para no empaar la temporada navidea.

La Bolsa es muy sensible a las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, por lo que la intencin de la Casa Blanca de gravar el 10 % de las importaciones chinas por valor de 300.000 millones de dlares no fue bien acogida en un contexto de desaceleracin econmica global.

No obstante, el respiro que dio a los mercados ese retraso en la guerra arancelaria dur poco, ya que el mircoles despertaron preocupados por la curva invertida, que se traduce en que los inversores ven ms riesgo a corto plazo que a largo.

Durante la sesin, adems, se conocieron datos poco halageos sobre la produccin industrial de China y el ritmo de crecimiento de Alemania, lo que acab de asustar a los operadores, que apostaron por valores seguros como el oro o la deuda y vendieron acciones en unos frenticos ltimos minutos de negociacin.

El Dow Jones cay un 3,05 % y recort 800 puntos, el S&P 500 se dej un 2,93 % y el Nasdaq un 3,02 % como consecuencia de la alta volatilidad, que se dispar en torno al 27 %, segn el ndice Vix.

El jueves, Wall Street rebot desde esas fuertes prdidas pero acab cerrando mixto ante la amenaza de China de responder a los aranceles planeados por EE.UU., aparentemente haciendo odos sordos al retraso anunciado por Trump.

En general, impera la sensacin de alarma desde que se activ el indicador de recesin, aunque hay divisin entre los expertos sobre la credibilidad que debe drsele a la curva invertida, comenzando por la expresidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen.

"Histricamente ha sido una seal bastante buena de recesin, pero (...) en esta ocasin puede ser una seal menos buena", dijo en el canal Fox Business la economista, que apunt a que hay "factores ajenos a las expectativas del mercado respecto a la futura senda de los tipos de inters" presionando a la baja los rendimientos a largo plazo.

Hay ms escpticos, como el analista Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, que atribuy la "histeria" a algoritmos con la orden de "vender acciones ante titulares pesimistas" y seal que la curva invertida no "causa" una recesin sino que "predice crisis crediticias causadas por un endurecimiento" de la Reserva Federal.

En cambio, otros urgen a los "optimistas" a tomarse en serio el mercado: "(Decan) que nadie debera preocuparse porque la curva de rendimiento a 2 y 10 aos no se haba invertido. Ahora que s lo ha hecho (brevemente), se fijan en los 10 y 30 aos y dicen que las curvas de rendimiento no son infalibles", escribi en una nota el estratega jefe de Gluskin Sheff, David Rosenberg.

En ese sentido, el economista jefe interino del banco Wells Fargo, Jay Bryson, vaticin que la expansin econmica que dura ya 10 aos seguir "al menos hasta finales del prximo", aunque influye en este plazo la "incertidumbre" que generan las tensiones comerciales EE.UU.-China, las protestas en Hong Kong o el brexit.

"Podramos, posiblemente, acabar 'convencindonos' de que hay una recesin", concluy Bryson, que remiti al mito de la profeca autocumplida con unas palabras del expresidente Franklin D. Roosevelt: "Lo nico que debemos temer es el miedo en s mismo".

 
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